行情回首：5月18日-5月31日，SW食物饮料行业指数全体下跌1。26%，板块涨幅位居申万一级行业第八位，跑输同期沪深300指数约1。93个百分点。细分板块中，大都细分板块跑输沪深300指数。此中，其他酒类板块上涨1。84%，板块涨幅最大；肉成品板块跌幅最大，为7。46%。行业周概念：赛事叠加高温，啤酒消费无望提振。5月下旬白酒价盘延续弱势震动，2026年散拆批价降至1635元/瓶，较5月15日下降5元/瓶，普五取国窖1573批价均维持正在840元/瓶，显示高端白酒价钱系统全体不变，焦点产物韧性仍正在。渠道库存及端午备货反馈。全体来看，白酒板块更方向价盘修复而非全面反转，优先关心高端酒龙头及具备较强渠道掌控力、股东报答能力的标的。公共品板块：调味品上逛原料价钱分化，黄豆价钱小幅上涨，豆粕和白砂糖价钱回落，玻璃包材略有上行，全体成本端压力可控但仍需关心包材扰动；啤酒板块原料成本同样分化，大麦铝锭价钱回落，玻璃和瓦楞纸价钱上涨，成本端全体中性，旺季临近无望带来销量和吨价的边际改善；乳品板块原奶价钱回升，反映上逛景气边际改善，但也对乳企成本端构成必然压力，生猪存栏同比仍增，短期有益于成本端改善，但终端需求修复仍需察看。标的方面，可沉点关心青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887）、贵州茅台（600519）等。风险提醒：原材料价钱波动、产物提价不及预期、渠道开展不及预期、行业合作加剧、食物平安风险、宏不雅经济波动风险等。